特朗普式繁荣何时终结孙翠凤

「特朗普式繁荣」何时终结

北京时间8月1日，美联储宣布降息0.25个百分点，鲍威尔不得不低下「高贵的头颅」，特朗普也可以松一口气。尽管他在推特上表达了对鲍威尔的失望之情，但心底里还是暗喜。毕竟经过几十次的指责和「调教」，鲍威尔不仅听懂，也听话了，虽然降息的幅度低于总统的期望值

在美联储发布的公告及随后的记者吹风会上，鲍威尔称，考虑到世界贸易战的不确定性、通货膨胀指数向下的压力，以及企业固定资产投资疲软等因素，适当降息是必要的「预防性措施」。鲍威尔既不承认开启了降息周期，也没有承诺9月的议息会议就不降息，让市场增加了不少悬念。不过，华尔街大多数分析人士预期，鲍威尔在今年底之前，可能还要再降两次利率，至1.75至2%的水准，否则美联储主席的位置不保。舆论一致认为，这一次美联储降息与其说出于经济形势的研判，还不如说是一次政治追随。

特朗普把竞选连任看得很重，接下来所有的政策都要围绕选举逻辑展开。特朗普上台两年半以来，由于出台一系列刺激政策，经济保持增长，股市创了历史新高。但减税及增加财政赤字等政策边际效应正逐渐衰减，尤其是特朗普开打贸易战，抵销了减税给美国企业和百姓带来的好处，相反使制造业承受了钢铝价格的上涨，汽车业更是首当其冲。

特朗普向世界挥舞关税大棒，将好端端的全球经济同步复苏的势头打了下去。迄今为止，已有20多个国家今年相继降低利率。特朗普再也坐不住了，大骂鲍威尔不但不降息，而且升息，将美国经济增长至少下拉了一个百分点。今年2月，他向白宫法律顾问咨询如何撤掉这个由「国会认证」的美联储主席。但咨询的结果是，免掉鲍威尔并不容易，除非他犯有重大错误，而降不降息这一条不能作为理由。后来特朗普又改口说，可以考虑「让鲍威尔降职」。

自上个世纪80年代以来，美国总统一直很少干预美联储的工作。在华盛顿圈内，美联储主席成为影响美国政策的二号人物，像格林斯潘等都享受了很高的荣誉。但特朗普却偏不信这个邪，在候任总统期间，就开始对美联储工作说三道四，说「希望看到弱势美元政策」。

自今年第二季度开始，美国经济出现衰退迹象，既是经济周期作用的结果，也是特朗普自我导演的「恶作剧」使然。最近发布的经济资料表明，第二季度美国经济增长率只有2.1%，与第一季度的3.1%相比，还是有不小的差距。商业投资疲软，固定资产投资下降；制造业颓势深化；出口进一步萎缩，贸易逆差继续扩大等。去年辞职的美国经济委员会顾问科恩昨日在接受英国广播公司采访时表示，「贸易战对中国的冲击甚至要远小于对美国本身的冲击」。

美国经济已经持续增长达121个月，打破了历史纪录。特朗普上台后采取的一系列刺激措施，只不过拉长了美国增长周期，并不能改变美国经济走下坡的趋势。美国大选已经拉开帷幕，此时美国经济下滑对特朗普来说是致命的。所以特朗普不断喊话鲍威尔，要求采取降息措施。提前降息可以使衰退中的经济出现「回光返照」，人为拉长经济周期至少一年。这么算来，明年投票前的美国经济还是够特朗普吹嘘一阵子的。

具有讽刺意味的是，美国这轮经济增长周期如此之长，可这一轮加息连利率中性位置都没到就掉头向下，可见这一轮扩张的成色大打折扣。换句话说，美国这轮增长完全是通过量化宽松、用滥发美钞堆出来的。这十年美国GDP复合增长不到40%，但股指增长了400%以上，股市的上涨完全脱离了经济增长的基本面，制造了巨大的资产泡沫。而美国自2015年12月以来的加息是美国货币政策正常化的举措，却遭到特朗普的人为干扰，致使鲍威尔进退失据。一些经济学家忧心，美国降息之举严重破坏了美联储的独立形象，更严重的是，新一轮的宽松货币政策，将使美国资产泡沫进一步膨胀，美国股市已患有严重的恐高症，「特朗普式的繁荣」可能会以更猛烈的方式终结，从而再次殃及世界。

美国的公共债务已突破22万亿美元，占GDP的110%。2019年联邦政府财政赤字预计超过1万亿美元。据国际金融研究所的资料，美国的公私债务加起来已接近70万亿美元的水准，而每年的利息就高达1.5万亿美元，从这个意义上说，美国每年创造的财富远远不够还本付息。而降低利率，可以大大减少付息成本，稀释债务，这是美元作为国际储备货币的优势，对此特朗普心知肚明。美联储再次动用货币政策工具，利用美元地位向全世界转嫁危机，特朗普却把美国描绘成了受害者。特朗普的口头禅就是世界都在占美国的便宜，美国历届总统都是笨蛋和傻瓜，只有他才能挽救美国。这种得了便宜还卖乖的做法令全世界所不齿。货币万能主义给世界带来了巨大灾难，这几年各国政府都在加大对黄金的储备。一些分析师称，将来黄金价格突破5000美元并不是天方夜谭。

但特朗普已经管不了那么多了。他的当务之急是保持美国经济在大选之年不脱轨，否则选民弃他而去，将是更大的灾难。与中国达成贸易协定的期望越来越渺茫，特朗普只好通过发动货币战，为自己的胜选开道。一些金融人士担心，美联储过早地拿出弹药，将大大减少在经济真正遇到困难时的政策备选工具。著名经济学家保罗．克鲁格曼在纽约时报撰文，称特朗普「让美国再次伟大」变成了「让美国再次不负责任」。特朗普的吃相如此难看，而其他国家眼睁睁地看着自己辛苦攒来的、以美元计价的财富缩水而奈何不得，特朗普让全球再次领教了什么叫美元霸权。

a href="https://dise.fh21.com.cn/hospital_231014/jzpj/" target="_blank">惠州有哪些治疗痛风医院好

a href="https://dise.fh21.com.cn/hospital_230705/jzpj/" target="_blank">嘉兴治疗甲状腺医院哪家专业

a href="https://wapdise.fh21.com.cn/hospital_231015/ystd/" target="_blank">嘉兴治疗痛风哪家医院专业

a href="https://wapdise.fh21.com.cn/hospital_230346/yyjj/" target="_blank">北京甲减医院排名